沙特王位更替难改油价颓势

2015-01-24 09:32:00 环球时报 梅新育 分享
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  90高龄的沙特老国王阿卜杜拉去世,国际市场油价一时攀升。其实,这只不过是市场在事发当时对突发事件的应急反应,改变不了油价低落,甚至进一步下跌的大势。因为阿卜杜拉去世并不意味着沙特政局会发生混乱,也不意味着沙特奉行的政策会发生变化。由于新国王和新王储都已高龄,即使他们想对沙特的既定政策动大手术,也需要时间和过程。既然如此,由世界经济、石油供求基本面和主要经济大国经济政策所决定的油价下行趋势又如何会发生逆转?

  我们可以进一步判断,尽管沙特王室家族庞大,继承者队伍并不年轻,国内什叶派聚居的产油区存在社会不满……所有这些事实都潜藏着政治波折的风险,但美国不会坐视沙特局势失控。而且,即使该国发生重大政治波折,在当下市场环境中,这种通常被视为“地缘政治性风险”的因素对国际石油市场的实际影响也会是压低油价,而不是抬升。沙特拥有巨大闲置产能,届时只需要将闲置产能投产,就能马上轻易地弥补受损设施暂时减少的产能。而且,一旦出现这种情况,为了报答国内和外部支持者,掌握沙特石油生产权力的势力需要更多现金收入,因此会不惜冒压低价格之险也要增产,以求增加卖油的现金收入。

  今年沙特预算多年来首次出现赤字,而且这份预算是在假定油价80美元的基础上制定的,实际情况是当前油价只有40多美元,财政决算赤字肯定会比预算大很多。这样的预算充分表明在沙特“求稳定”的思路下,福利不会减。以后大概也会如此。

  在更大背景上考察,我们需要转换认为地缘政治性风险一定会抬高油价的固定思维,认识到地缘政治性风险抬高油价的效果并非在任何时候任何条件下都成立。只有在市场供不应求、且政治动荡破坏石油产能的情况下,地缘政治性风险才会抬高油价。但当前世界石油市场特点是每日供过于求数百万桶之多,且存在巨大闲置产能,政治动荡中对立双方也没有意愿破坏石油产能,而是尽可能保护石油产能,同时近年世界市场油价居高不下很大程度上源于金融炒作和欧佩克的垄断抬价。在这些情况下,地缘政治性风险只会促使石油产量的决策者们竞相增产,打破欧佩克的垄断,从而促使油价下行。

  我们已经目睹去年6月以来中东地缘政治性风险急剧上升与油价暴跌同时发生。伊斯兰国掌握了一批油田,伊拉克北部最大的基尔库克油田也落入库尔德自治政权之手,昔日的一个伊拉克产油国事实上变成了3个产油“国”。成员数量增加本来就会加剧垄断组织内部的不稳定,激励更多的成员突破垄断组织配额限制而增产。如果在中东政治变局中类似情况发生到更多产油国,原油生产和出口可能减少吗?油价会上涨吗?▲(作者是商务部国际贸易经济合作研究院研究员)

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