李大霄:做好人买好股得好报

2017-06-06 00:25:00 环球时报 李大霄 分享
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  前一段时间,股市疲软无力。于是,那些没有赚到钱甚至赔了钱的人开始抱怨,并把目标对准证监会主席刘士余。

  首先,笔者想说的是,“抱怨”刘主席的不是所有股民,而仅仅只是一部分。通常来说,股市投资者分两种:一种是价值投资者,就是买股票时把自己当成长期股东;另一种喜欢投机,喜欢垃圾与题材股。这两种投资者对刘主席的态度是不一样的。价值投资者通常是“挺刘派”。道理在于,刘士余主席在2016年初上任时是2600多点,到现在3100的点位,大盘还是上涨了的,其中价值股涨势喜人。这段时间证监会出台了大量新政,皆从保护投资者利益出发,鼓励价值投资,鼓励长期投资,打击市场操纵行为,对融资者加以限制。这些是客观事实。

  但同期来看,也有不少股票跌了,这主要是因为被高估的垃圾与题材股下行所致。高估比较严重的股票基本有五类,即小盘股、次新股、绩差股、题材股和伪成长股。而绝大多数投机者都喜欢买这五类股票,当投机不顺利时必然有怨气,所以“抱怨”刘主席的主要是他们。

  中国股市正朝着健康发展的方向迈进,投资者应搞清楚今后的发展方向。

  第一是市场化。市场化就是以后的中国A股市场会逐渐向自由市场过渡,从审批制逐渐向注册制过渡。这个过程不可逆转。以后定价也会从行政定价转为市场定价,就像自由市场买菜,无需行政定价。

  第二是国际化。以前A股是一个封闭市场,后来通过沪港通、深港通逐渐走出国际化第一步。以后随着人民币的国际化推动,A股的围墙最终会被“拆除”。深港通、沪港通的种种限制将被取消,真正的国际化时代将会到来。

  第三是法制化。A股以后就是法制管理的市场,不断地完善法律法规条款,让市场变成法制市场,有法可依,有规可循。违法成本不断提高,市场更加有序。

  第四是规范化。市场逐渐向国际市场规范靠拢,独立于全球市场的中国特色可能逐渐减少,国际通用的会计准则和相关市场规则等将逐渐成为通用规范。

  第五是退市机制的正常化。改变只上不下的局面,上市和退市应取得平衡,保证上市公司的数目相对稳定,而不是无限扩大。保证优胜劣汰,保证市场不断有新鲜血液。当然这个进程要与市场的接受程度相适应。

  只要朝这五个方向发展,中国股市就会不断迈向成熟。但作为投资者一定要注意,不能只靠证监会来保护自己,还得要自己成熟起来,抛弃高风险的投资行为,多做理性投资和价值投资,更好地保护好自己的财富,也就是“做好人买好股得好报”。投资者成熟起来以后,“抱怨”刘士余主席的人相信会越来越少,感谢他的人估计会越来越多。而且,市场在一系列政策利好的推动下,很快就会有转机。(作者是英大证券研究所所长)

责编:赵建东
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