刘志勤:要防止危机的“涟漪”效应

2018-06-29 21:47 环球网 刘志勤

  最近的经济形势发展有不少关注点值得重视:头五个月的工业增长势头稳定,消费经济依然是推动经济增长的主要动能。制造业保持稳中有升,固定资产投资虽然不比预期,但是却是保持了持续稳步增长。

  但是另一方面是股市波动再次牵动社会脆弱的神经,股票指数和股价下跌,一度引发市场的议论纷纷,人们担心新的“股灾”是否重现。不少私人投资者有如“临渊观鱼”,心惊胆战。

  无独有偶,汇率市场又起波澜:人民币对美元的价格已经跌至近年最低点,是否会继续贬值,市场的反应十分谨慎。但是人们却在细细品味这次人民币的汇率波动的真实市场效益。福兮,祸兮?资本市场还在消化调整之中,反应很快就会到来。

  中国人民银行将进一步“降准”,给市场输入7000亿元的流动性。但是市场反应却冷静有余,亢奋不足。

  凡此种种,“涟漪”连连,市场充满故事不断。

  我们要特别重视经济发展中的“涟漪效应”。这种“涟漪效应”无处不在,任何一个措施,任何一项政策,甚至是一个重要人物的一句话,都会在经济市场上产生各自的“涟漪”。这种“涟漪”可以单个组成,也能组成“涟涟相扣,漪漪相联”,形成了“连环反应”。此乃正所谓“牵一发而动全身”之意也!

  我们在研究市场上的“涟漪效应”时,要特别注意研究造成这个“涟漪”的中心是什么。因为,每个“涟漪”都会有一个自己的“中心”。抓住这个中心,就能判断出这个“涟漪”未来发展的趋势,其波长有多大,能持续多久,以便调整有关的政策。例如,证劵市场提出改革IPO的措施时,股市立即产生重重“涟漪”,投资人,券商,机构等在“涟漪”之中占住各自位置,“随波逐浪,或浮起或下沉。再如各个城市不断出台的针对房地产市场的调控政策,不断制造出重重的“涟漪”,把各种消费主体和相关企业卷入“涟漪“之中。在“涟漪”不停的旋转和变化之中,社会和消费模式不断改变自己的行为方式和发展方向。有的成为弄潮儿,有的则可能被淘汰出局。

  如何在经济政策中发生政策“对立”或“对冲”时,这时产生的“涟漪”则可能变成“漩涡”,会产生无法控制的破坏力,直接毁坏经济体本身和与之相关联的企业主体。

  所以,我们必须善于驾驭“涟漪效应”,防止它会恶变成“漩涡”,这是我们时刻需要关注的大事。

  可惜的是目前这种“漩涡”到处都在产生,往往在不经意间就会形成一种不可预测的“漩涡”。美国的贸易政策未来走向,欧盟和日本,加拿大和澳大利亚,如何联手形成“统一战线”,稍有不慎又会产生新的“漩涡”。中国如何在重重“涟漪”与“漩涡”之间保持足够的谨慎,是保护市场安全发展的关键。

  中国当前的经济形势“大局”是稳定的,“大势”是健康的,在世界经济发展中发挥着举足轻重的角色。在新的挑战和新的变化背景下,我们不妨在“小局”方面适当做些“微调”是必要的。例如有的城市在“去产能”,有的行业在“去库存”等领域的工作进展顺利,基本达到了预期目标。为了不再给经济增长带来持续压力,适时释放一些产能十分必要。所以,在执行“去产能,去库存,去杠杆”时不搞“一刀切”,各地各行业转为“ 调产能,调库存,调杠杆”的策略,给予更多的机动性和自由度,有利于释放生产企业的积极性和市场活力。这对于地区和全局的平衡发展十分重要。

  中国的经济发展的“涟漪效应”多多是正常的,我们要适应这种变化。但是必须建立好完善的防洪堰,不让“涟漪”扩散,形成“漩涡”。这是我们要时刻警惕的风险。(作者是中国人民大学重阳金融研究院高级研究员)

责编:翟亚菲
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