逄锦华:虚拟货币成地缘政治玩家?

2022年对于比特币的投资者来说,有一个饱含投资血泪的开年。由于多国政府对虚拟货币的打击以及虚拟货币交易所关停,虚拟货币价格从新年第一周开始便开启瀑布下调模式。1月6日凌晨,美联储最新会议纪要公布称可能比预期更早加息,令比特币进一步暴跌。屋漏偏逢连夜雨,作为世界第二大比特币挖矿中心的哈萨克斯坦近日因国内骚乱断网,在停电几个小时后,比特币的全球算力“哈希率”消失了12%。

哈萨克斯坦能成为虚拟货币的矿工天堂,主要得益于哈政府在政策方面对加密货币和挖矿产业给予倾斜。哈萨克斯坦于2020年通过法律,承认比特币为数字资产,允许其在境内与其他商品一样进行交易。哈法律也允许在合规的前提下在哈境内建立加密货币交易所。哈萨克斯坦煤炭储藏丰富,能提供廉价的电力能源,吸引了许多矿工前往挖矿,因为电力是他们业务的唯一可变成本。目前,哈萨克斯坦在全球比特币挖矿市场的份额仅次于美国,占所有加密货币挖矿的 18.1%。

中国曾是比特币等加密货币挖矿产业的主要聚集地,曾一度占据比特币65.08%的算力。2021年5月至6月间,中国密集出台政策,限制加密数字货币的交易且禁止加密数字货币矿场的运营。此后,美国在此领域取代中国成为挖矿产业聚集地,但其地位并不稳固。哈萨克斯坦相对低廉的煤价相比美国再生能源有成本优势。而比特币矿场多数需要具备远离居民居住区,有强大通风、降温设备等特点,寒冷且人烟稀少的俄罗斯西伯利亚非常符合。2020年7月,俄罗斯下议院通过法案,赋予加密货币合法地位,但禁止其作为支付手段。

在此次哈萨克斯坦骚乱当中我们可以观察到,比特币的数字货币体系已然壮大到能参与地缘政治的地步。比特币背后的机制不受政治左右,且已经成功在其体系中与压迫性货币政策抗衡,获得了更强的能力和稳定性,投资者无需信任政府,而是选择信任那些通过验证比特币交易构成的去“中心化”秩序——也就是矿工。2021年,这些矿工在哈萨克斯坦建立的加密货币矿场曾发生矿难,全球约15%的比特币采矿业被关闭,令哈萨克斯坦小矿主向北美提供了超过4亿美元的采矿设备转售。今年的骚乱过后,美国可能很快就会看到新的加密矿工涌入。

这次哈萨克斯坦断网带来的虚拟货币价值闪崩对人们也是一种提醒,比特币挖矿的巨额经济利益使得地缘政治冲突的影响可以直接反馈到世界金融体系中,并在中心化的世界货币支付体系中产生震荡。(作者是宏观经济研究员)

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