董少鹏：塑造稳健投资文化，推动股市向好发展

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<article><section data-type="rtext"><p>8月以来，中国股市主要指数节节上升，上证综指一周之内连续突破3700点、3800点关口，这大大提振了市场预期、社会信心，也带动了一轮规模庞大的“存款搬家”：数据显示，7月，居民存款减少了1.11万亿元，非银存款新增2.14万亿元。同时，今年7月A股市场新开户数达196.36万户，同比增长70.54%，环比增长19.27%。 </p><p>股市繁荣叠加“存款入市”，为整体经济进一步稳定向好发展提供了重要支持。应抓住当下股市活跃的有利时机，在市场监管、投资行为、风险防范等方面加强引导，塑造符合中国市场实际、有中国特色的股市文化，推动股市在稳健的基础上，更好发挥资产定价和财富管理功能。 </p><p>2024年1月，习近平总书记提出，“要加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。发展多层次股权市场，提高上市公司质量，深化常态化退市机制。”在2024年9月主持中央政治局会议时又提出，“要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。”这些重要论述为推动资本市场高质量发展提供了根本遵循。 </p>
              <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader>
            <p>很长时间以来，各方对于何谓股市稳定运行，如何保持股市稳定运行、实现投融资平衡等问题存在不同认识。2021年至2023年新股发行迎来一轮高潮，但市场内部出现严重失衡，表明认识和资本投机问题已然突出。 </p><p>以“安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性”作为资本市场高质量发展的标准，就必须“提高上市公司质量，深化常态化退市机制”“大力引导中长期资金入市”“支持上市公司并购重组”“稳步推进公募基金改革”，同时还要“研究出台保护中小投资者的政策措施”。上市公司自身实现稳健运行，投资者进行财富管理就有了坚实的基础，长线资金也才能不断聚集。对此，首要的工作是加强公司治理、提高信息披露质量，严管大股东、实控人、董监高依法履职。此外，之所以强调保护中小投资者，是因为股市在发行、交易、上市公司及机构投资者运作方面，时有挤压中小投资者权益的情况，需要进一步完善相关体制机制。 </p><p>打铁身要正，浇树要浇根。建设一个“安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性”资本市场，如同打造一座安全、有序、开放、包容的城市，基础制度和治理极为重要。以首次公开募股（IPO）为例，作为股市基础制度之一，在股市发展早期，IPO多一些无可厚非。就像建造一座新城，要尽快建设住房、学校、医院、道路设施一样，但当城市建起来后，就要将城市更新和提升放在首位。当股市进入常态化发展阶段后，推动已上市公司并购重组、优化结构，便是势在必行。 </p><p>一个常态化运行的股市，IPO只是功能之一，低质量、急就章的IPO反而会带来损害。推动已上市的公司不断提高质量、壮大市值、更多服务社会才是核心。对此，要严格上市审核程序，让真正有竞争力的企业上市，坚决果断阻止“化妆上市”。 </p><p>同时，成功上市的公司也应承担更多市场与社会的期待，展现其作为优秀企业的风貌：打造新项目、新产品、新场景，加大科研投入，向股东分红，向政府交税，吸收更多就业，而不是将股票增发、发债、并购重组等实现公司更好发展的手段错当成目的。证券公司、基金公司、会计师事务所等机构更应“义利兼顾”“先义后利”，主动接受全社会和监管部门的监督。这是股市实现“三公”原则的基本保障。     </p><p>去年以来，监管部门大力推动“并购六条”和重大资产重组管理办法落实落地，努力化解存量上市公司风险。在此基础上，积极推动长线资金入市，推出支持股市的货币政策工具，依法惩治各类违法犯罪行为，促使股市回稳向好，如今的成果来之不易。应继续保持提振政策的稳定性，推动中国股市长期稳定向好发展，才能更好地让稳健投资文化成为市场的主旋律。（作者是资深财经评论员）</p></section></article>

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