4SgueTpDjUB作者：李丽opinion.huanqiu.comarticle李丽：股市“七月风暴”，给韩国社会的惨痛一课/e3pmub6h5/e3pr9baf6<article><section data-type="rtext"><p>刚过去的7月，韩国股市经历了一场被称作“七月风暴”的剧烈震荡。在人工智能浪潮的强力推动下，三星电子、SK海力士等半导体巨头成为市场绝对焦点，韩国综合股价指数（KOSPI）快速攀升，大量散户投资者怀揣暴富梦想蜂拥入场。然而，这场狂欢仅持续了数周，7月下旬半导体股票突然大幅回调，KOSPI单日跌幅一度超过10%，大量使用融资和杠杆工具的投资者在强制平仓中血本无归。后续又进入持续的波动中。暴涨、崩盘、报复性反弹，短短数周内，这场“七月风暴”所暴露的，是散户非理性狂热、杠杆工具无序扩张以及深层次社会焦虑相互叠加共振。 </p><p>韩国股市为何看起来如此脆弱？首要原因在于其高度散户化的投资者结构。长期以来，国家经济规模和产业结构较小，导致机会空间有限的结构性现实，造就了韩国社会文化中强烈的群体比较习惯和集体性不安。疫情后，进一步被压缩的发展空间，让股票投资从一种金融行为演变为韩国家庭参与财富竞争的主流方式。投资本身不是问题，但当赚钱与比较心理成为主要驱动力，投资便很容易滑向投机。 </p><p>此次半导体行情中，人工智能产业的确带来真实需求，三星电子和SK海力士在高带宽内存（HBM）等领域的竞争优势也有基本面支撑。然而股价连续上涨后，大量新入场者并非基于对企业长期价值与产业周期的审慎判断，而是纯粹源于“害怕错过”（FOMO）的心理——这种非理性追涨，为随后的崩盘埋下了必然伏笔。 </p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>杠杆工具则将这种情绪波动放大到“危险”级别。为了追赶行情，大量投资者通过融资贷款、信用交易以及个股杠杆ETF疯狂扩大头寸，资金高度集中于半导体板块。股价上涨时，杠杆制造了“一夜暴富”的幻觉。但狂热的投资者们忽略了，一旦市场反转，杠杆同样会以数倍力度放大亏损，保证金追缴和强制平仓会进一步加速踩踏式下跌。 </p><p>与此同时，韩国股市的结构性缺陷使风险更为集中：三星电子和SK海力士贡献了指数的绝大部分涨幅，当市场资金集中押注少数巨头时，一旦AI投资前景或半导体周期出现边际变化，调整也会被急剧放大。届时，任何外部风吹草动都可能引爆内部积累的脆弱性。 </p><p>值得注意的是，在这场风暴中，有大批韩国年轻人破产。为何年轻人成为这场FOMO浪潮中的绝对主力？这背后其实有着韩国社会中长期积累且日益深重的社会焦虑。近年来，“霹雳穷人”一词在韩国流行。它并非指某种真正的物质贫困，而是一种强烈的相对剥夺感：工资、工作都有，但房价和资产价格飞速上涨。当安稳打工追不上周围人的暴富，如同自己“一夜之间变穷”。这种心理在年轻人中尤为尖锐。 </p><p>过去，韩国社会一直信奉“努力即成功”——好好学习、考入名校、进入大企业，便能稳步实现阶层跃升。但如今，财阀企业与普通企业的薪酬鸿沟难以逾越，资产收益增速远超劳动收入，让年轻一代产生强烈的无力感。在此背景下，股市被视为最后的“梯子”。社交媒体也进一步放大了这种焦虑：投资成功截图、暴富叙事持续刺激比较情绪。这导致他们即便清楚自己在庞大金融市场中力量微薄，也依然不得不冒险一试。 </p><p>“七月风暴”最终给韩国年轻人留下了一场沉痛的教训：金融市场绝非逃离现实压力的捷径。金融本身并非恶物，真正的危险在于把投资变成赌博、把价值发现变成短期投机。试图靠“赌”逆转人生，往往要付出远超预期的代价。这场风暴同样为韩国金融监管部门敲响警钟：金融创新必须与风险管控同步推进。散户既是金融市场中的参与者，背后也是一个个真实的家庭。金融治理不能等到风险暴露后再紧急救火，而应在风险积聚之前划定清晰边界、筑牢制度防线。这样一来，市场才能真正回归资源配置的本来定位，而非社会焦虑的放大器。（作者是上海对外经贸大学朝鲜半岛研究中心副教授）</p></section></article>1786043968837环球网版权作品，未经书面授权，严禁转载或镜像，违者将被追究法律责任。责编：李雨童环球时报178605697516711[]{"email":"xiaoshan@huanqiu.com","name":"肖山"}